债王格罗斯:美联储难以更大力加息 美债收益率或已见顶在即

在“债王”格罗斯看来,美联储当前的政策立场是不可持续的。10月6日周四,格罗斯指出,美联储无法继续依靠不断加息来控制通胀,因为美国经济现在的杠杆率比上世纪80年代要高得多,而且全球经济正在放缓。

格罗斯称,当前美国经济的高杠杆和全球经济放缓的宏观环境,意味着2年期美国国债收益率太高,利率全线已经达到“临时”峰值。他表示,虽然通胀是美联储目前明面上唯一的关注焦点,但经济增长和金融稳定可能很快就会获得美联储的同等关注。

他进一步称,令美联储等央行政策工具受限的罪魁祸首是不断上升的杠杆率,美国和其他经济体无法承受更多的加息。

10月6日,美国两年期国债收益率高达4.256%;十年期国债收益率达3.828%。而在2020年中,美国两年期国债收益率一度低于0.2%,十年期国债收益率一度不足0.7%。

在新冠疫情爆发后,由于美国处于超低利率状态,美国政府、非金融部门和居民大量举债,杠杆率大幅攀升,美国政府杠杆率超过110%,而非金融部门和居民也利用低利率来借贷。

和格罗斯持类似观点的还有亿万富翁、传奇投资者Stanley Druckenmiller.他在上个月底曾表示:

我们担忧的核心是,2023年美国经济将硬着陆。如果这件事儿没发生,我会感到震惊。我不知道硬着陆发生的具体时间,但是肯定是明年年底之前,而且不是普通的经济危机。我不排除真的很糟糕的事情会发生。

Druckenmiller认为,过去十年非同寻常的量化宽松和超低利率造成了资产泡沫:

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